导读

自窜访事件至今，已经过去三天，市场情绪也逐渐趋于平稳，从情绪面来看，或许并没有达到大多数人的心理预期，但是笔者想说的是，有些事情远比我们想象中的复杂。

接下来要做的事情就是各司其职，作为市场参与者，把握未来市场动向，争取大口吃肉，大口喝酒才是最为现实的一面。

被市场给予众望的军工板块，持续性再现重大分歧，无独有偶，自天然砂禁止出口这一反制措施公布以来，芯片半导体行业备受市场追捧，长期以来新股破发哀鸣不断，但是最近几天上市的新股几乎全部都是满满大肉！

其实原因很简单，因为人家都是踩着风口来的，只能说同人不同命而已！

如火如荼的芯片半导体毫无疑问成为了因此事件影响的市场中最大的受益板块，那么接下来面对的问题就是芯片半导体的持续性是否可延续，成为了很多人值得深入思考的问题！

半导体与芯片到底是不是同一个概念？其实很多人并分不清楚！

其实芯片与半导体两者之间有着本质的区别，我们平常所惯称的半导体其实就是一个统称，其实半导体就是在常温下导电性能介于导体和绝缘体之间的材料，它的市场应用是非常的广泛。

而芯片则大不同，通过芯片设计软件EDA设计出图纸，然后将这些设计出的成千上百亿的晶体管线路图通过一些复杂的工艺光刻在晶圆之上，然后通过切割，封装测试形成微小的芯片，最终来完成赋予它的某些功能！

从两大领域来看，其实真正受制于人的关键核心是芯片领域，尤其是高端芯片领域，由于我们起步较晚，叠加海外的技术封锁使得芯片领域的发展缓慢，没有高端光刻机必然不可能造出高端芯片，而目前市场中虽然很多芯片行业的佼佼者，但是均为中低端芯片，想要打破技术封锁，必然需要通过时间的沉淀。

回到市场中来看，虽然近期芯片概念颇受市场追捧，但是从长期来看，必然会走向分化，因为这个行业有一个特性，就是高估值，动不动就是几十上百倍的估值，因为从某种意义来讲，有些公司从事3C类的低端芯片往往被批上了高大尚的外衣，而这些领域本身门槛并不高，市场竞争激烈，对于未来来看很难成为领域的佼佼者。

笔者认为：芯片行业中的电子化学品领域是芯片制造环节中的关键材料，不仅具有独特性，并且具备极高的技术壁垒，一旦实现完全的国产替代，寡头垄断的竞争格局将会凸显！

新能源+半导体双轮驱动，高景气共振之下，未来将迎快速成长期

●主营构成解析

以年为例，半导体领域营收6.亿，占比34.63%，新能源领域营收5.83亿，占比31.82%，基础化工营收4.亿，占比22.20%。

从主营构成不难看出，公司半导体与新能源领域的营收均超过3成以上，由此可印证一个逻辑，公司未来的发展必然是以半导体+新能源为主导的双轮驱动。

从未来来看，这两个领域都将是未来数年可维持持续高景气周期的黄金赛道！

●光刻胶

两年前，公司披露耗资万购买了1台二手的阿斯麦Gi光刻机设备，也正是这一年，公司正式启动了高端光刻胶的研发项目，去年下半年再度出手购置尼康KrFS光刻机。

截止目前，公司一共拥有5台光刻机，其最终的目的就是研发满足90-28纳米芯片制程的光刻胶，已经国内需求最大的KrF光刻胶。

年公司光刻胶营收1.79亿，年光刻胶营收攀升至2.74亿，营收大幅增长。

目前公司高端ArF光刻胶已经正式启动研发，而国内目前需求量最大的KrF光刻胶公司已经完成了量产的产能建设，今年将会实现批量生产，未来来看将会对公司光刻胶领域的业绩带来积极预期。

高端光刻胶的技术壁垒非常之高，也是因为如此，高端光刻胶成为了典型的卡脖子材料，目前全球产能几乎被海外的大厂所垄断，此次公司开启高端光刻胶的研发其背后的含义绝非那么简单，一旦研发成功将会打破整个行业的竞争格局，真正实现半导体材料的自主可控，国产替代。

●子公司苏州瑞红

子公司苏州瑞红是公司光刻胶的运营主体，今年5月，上市公司启动了将光刻胶公司挂牌新三板的计划，并且引入员工持股平台增资，被扣上了利益输送的帽子！

子公司苏州瑞红拥有光刻胶产能吨，年产能利用率高达.15%，可以说光刻胶是供不应求，其毛利率高达43.52%，是目前上市公司最为赚钱的一个产业，并且拥有在建吨的产能。要说没有利益输送，我想很多人都不相信。

上市公司或许只是掩耳盗铃罢了，因为每逢好事，总也少不了它们！同时也印证了这个产业的未来是极具潜力的。

●高纯电子化学

高纯化学品是芯片制造领域用量居前的微电子化学品之一，以前同样被一线大厂所垄断，公司通过自主研发，打破了技术封锁，实现了这一领域的完全自主可控。

从产能来看，去年年产3万吨半导体级高纯硫酸产能投产，成为国内最大的半导体级的高纯硫酸项目，并且同时规划新建年产6万吨半导体级高纯硫酸项目，预计明年上半年投产。

●锂电材料

在主营构成之中，锂电材料的营收占比已经高达31.82%，成为目前公司营收占比最大的领域。

目前公司锂电材料主要涉及正极溶剂NMP，它的作用甚至可影响锂电池的能力密度。去年爆红的PVDF锂电粘接剂使得龙头联创一飞冲天，但是在粘接剂领域其实公司研发的SBR与CMCLI粘接剂具有比PVDF更好的成本优势，实现了我国在该领域零的突破，打破了高端市场被国外企业垄断的格局。

从产能来看，公司新建1万吨GBL以及5万吨NMP产能，进一步扩大产能来解决产能瓶颈，另一方面来看，目前CMCLI粘接剂目前处于中试阶段，一旦量产，将会成为公司全新的业绩增长点。